金融市场入门课程
理解金钱游戏的规则与逻辑
世界上有两种人——有钱人，有点子的人。
金融市场就像这样一个地方，可以让需要钱的人找到钱，需要点子的人用钱换到机会。
利率就像是借钱给别人时收取的「租金」
例如：你借 100 元给朋友，约定一年后还 105 元 —— 这里的利率就是 5%
利率高
借钱成本高
利率低
借钱成本低
无风险收益率：没有风险一定能收到的利率。（例如：美国国债）
接下来，我们来认识四种主要的「金钱游戏」：
借钱给别人，收取固定回报
成为公司的小主人，分享盈利
价值来源于其他资产的金融合同
房地产、艺术品、黄金等特殊资产
它们统称「资产 Asset」。可持有，可交易，价格波动。整个金融市场，就是交易各类金融资产的地方。
核心逻辑：利率上升 → 债券价格下跌；利率下降 → 债券价格上涨。利率和债券定价呈反向波动关系。
核心逻辑：一个公司的定价，是由这个公司的未来盈利能力决定的。
Gordon Growth Model 是股息贴现模型的一个简化特例，易于理解和应用。
股票的理论价格
下一期预期的每股股息
要求的回报率（股权成本）
预期的永续股息增长率
就像用积木搭建的复杂玩具，可以变成各种形状！衍生品让投资者能够对冲风险、放大收益，或以更灵活的方式参与市场。
期货：未来购买某资产的价格的锁定。定价取决于当前价格和未来价格的变化。
情景：
现在是夏天，一瓶矿泉水的现货价格是 5 元。预测显示今年冬天可能出现干旱，导致矿泉水供应紧张。
一家饮料公司担心冬天矿泉水价格上涨，可以与水厂签订一份期货合约，约定在 6 个月后以 6 元/瓶 的价格购买一批矿泉水。
这个 6 元/瓶的期货价格主要包含以下几个因素：
思考变化：
如果预报说冬天不会干旱，期货价格会怎样？如果预报说干旱加剧，又会怎样？
做多：预期价格上涨而买入；做空：预期价格下跌而卖出
期货：必须履约；期权：拥有权利但无义务履约
空头无法交割，被迫高价平仓，价格暴涨
行权日价格未达预期，期权一文不值
给予持有人权利，可以在过去 3 个月内任选一个最低价格作为买入价。无论期间价格如何波动，都能以最优价格成交。
如果股票价格在到期日高于某个特定价格，支付固定金额（如 100 元）；否则，期权价值为零。结果只有「全有或全无」。
还有更多复杂的结构性衍生品……
特殊类别：对冲基金
采用多种策略（多空、套利、全球宏观等）追求绝对收益，不受传统市场基准约束。
杠杆是指使用借来的资金进行投资，以期望放大投资收益。
投资者借钱购买更多的投资资产，以小博大
如果投资获利，收益会放大，因为借来的钱也在产生收益
如果投资亏损，损失也会放大，因为借来的钱也需要偿还
有利息
借来的资金并非免费，需要支付利息成本
会爆仓
亏损超过本金时，触发强制平仓，血本无归
杠杆是一把双刃剑——它能让你一夜暴富，也能让你瞬间归零。
金融市场是一个充满机会和挑战的大游乐场。规则复杂，远离实体经济。
初心和现实不一定相交……